東証マザーズに最も古くから上場しているメッツ。解散宣言から一転、新東京グループの吉野勝秀の手により再起した。吉野が買収する直前の決算（１２年３月期の第三四半期）は売上高１５万という失笑の決算だったが、アベノミクスも追い風となり昨年には株価が買収前の１０倍近い値を付けるなど、投資家の関心も高い。
　当サイトで以前掲載したマザーズ上場のＭＣＪ（６６７０）に関するレポートでは、パソコン関連企業のＭＣＪの事業に到底必要とは思えない銀座のボロ物件を売りつけた企業として登場している。この不動産取引でメッツは上方修正を発表し、２０円台をさまよっていた株価が１か月ほどで１００円台に高騰した。
　この取引の胡散臭さ、株価の異常な上り様を端緒としてメッツに関心を持っていたが、ここ最近になってその怪しさが露呈されてきている。
■大規模プロジェクトがご破算
　メッツは昨年１２月２６日に「不動産の仕入れにかかる重要な売買契約締結についてのお知らせ」にて、江戸川区の総額２０億ものプロジェクトを発表。前日の２５日に出来高が通常の７～８倍に上昇しているところを見ると、インサイダーが疑われる。
　今年２月１３日には、「ＭＥＴ’Ｓ　Ｒｅｖｉｖａｌ　Ｐｌａｎ」という中期経営計画を発表。１４年３月期の売上３５億、営業利益２２億４千万という予想を出した。吉野が買収する際の事業計画の売上（２５億）を大きく上回る計画で、文字通りメッツの復活を印象付けた。
　ところがこの計画は、一か月足らずで頓挫する。
　仕入先が江戸川区の土地を取得できなかったのである。この仕入先というのが、セントレックス上場の株式会社ＮｏｗＬｏａｄｉｎｇ（以下、ＮＬ。現社名・太陽商会）の子会社ＮＬ不動産であることも明らかになった。
　ＮＬは昨年１０月２２日に、メッツが取得予定の土地を含む総額３８億（のちに３４億と修正）を個人の安井繁から取得することを発表している。ちなみにこの日メッツの株価は過去一年間で最高値を記録し、出来高も通常の桁違いに上がった。メッツがこの土地を取得するという情報が漏れている疑いが深まる。
　ＮＬは昨年８月の決算短信では総資産が１億７千万程度しかなかったため、取得資金は全額借入によって行う予定だった。しかし今年２月の第三四半期になっても借入が実行された形跡はない。
　それどころか、ＮＬ自体は２月２５日に、社長の酒井勝一がＮＬの企業規模を大きく上回るダイドー技建を取得したことで、管理銘柄に指定。さらに３月１１日に不正会計が明らかになるなど、内部のゴタゴタが続いている。
　そもそも、売上が４億程度で銀行などの支援もないＮＬが、３８億もの大型プロジェクトを本当に行えるか疑問だ。この計画に丸乗りしたメッツの与信管理能力にも問題があると言わざるを得ない。取引実現を信じた投資家はいいカモだ。
■違約金を営業利益計上？
　江戸川区のプロジェクト失敗で、メッツは業績予想の修正を３月１４日に出したが、ここにも奇妙な点がある。売上高は３５億から１６億６千万と大幅減となったのに、営業利益は２億２４百万から２億７６百万の増益なのである。
　メッツはＮＬ不動産に対して、３月４日付で契約解除に基づく違約金４億２千万を請求している。それをもって「本件不動産にかかる違約金は当社の事業活動の結果であり、本日付で営業収入として全額計上いたしました」としているが、違約金などイレギュラーに発生する収入や経費は、営業外収入か、特別利益に計上するのが普通だ。
　ちなみにＮＬ不動産はこの請求について「契約解除要件を満たしていない」として応じない構えだ。メッツはＮＬ不動産と親会社のＮＬを「同一」と見なして３月１８日に提訴したが、ＮＬは３月２４日にＮＬ不動産を新宿区の個人に売却して連結から外し、我関せずの姿勢を取っている。ＮＬ不動産の総資産は１３年３月期で１億４千万、過去三年間の売上はゼロである。仮にメッツの主張が認められたとしても、回収できる額は微々たるものになるだろう。
　こうした無理繰りの会計処理の理由は、おそらくストックオプションである。１月１６日付「募集新株予約権（有償ストックオプション）の発行に関するお知らせ」、３月１１日付「募集新株予約権（有償ストックオプション）の発行内容確定に関するお知らせ」に記載されている通り、メッツ役員は行使すれば現在の発行積み株式総数の１０％に相当する４２０万株分のストックオプションを条件付きで得ることができる。その条件というのが、ストックオプションの半分は１４年３月期の営業利益が２億２４百万に達すること、もう半分は翌々期に同額の営業利益を出すことである。
　実現可能性の疑わしい計画をぶち上げ、それが頓挫し株主に迷惑をかけておきながら、経営陣はうま味に与ろうというわけだろうか。社長の秋山賢一は六本木でベンチャー企業関係者と羽振りよく酒を飲んでいるという噂だが、果たしてそれがいつまで続くのか…、当サイトでは、今後も関心を持っていきたい。
（文中敬称略）